Para resolver eficazmente o problema do défice público, as economias europeias deveriam cooperar em vez de remeter a responsabilidade da solução da dívida pública para os estados nacionais. De Grauwe explica como a austeridade conjunta mina os próprios efeitos que se pretendem. Espanha impõe drásticas medidas fiscais que diminuem as encomendas a Portugal que assim vê reduzidas as receitas fiscais que resultariam das exportações. Portugal também passa a importar menos de Espanha o que agrava também o nível das receitas fiscais espanholas. Agrava-se assim o défice público em ambos os países austeros.

A solução passaria por aumentar um pouco o défice dos países do norte da Europa, dando procura às economias do sul cujos estados beneficiariam de mais receitas fiscais e de melhores condições para pagarem as suas contas e diminuir a despesa pública.

Todos a fazer austeridade é que não resolve nada. Um dos motivos do fracasso, é o problema do défice não ter uma abordagem europeia. E nós não cooperamos porque desconfiamos uns dos outros.